Çin’den ekonomiye destek adımı: 138 milyar dolarlık tahvil satılacak

Çin Maliye Bakanlığı'nın internet sitesinde yayınlanan bir duyuruya göre, hükümet 30 yıllık tahvillerin ilk kısmını cuma günü ihraç edecek. 20 yıllık tahviller 24 Mayıs'ta, 50 yıllık tahviller ise 14 Haziran'da satışa sunulacak.

Küresel öneme sahip bankalar (G-SIB'ler) olarak kabul edilen Çin'in beş büyük devlet bankası, bu yılın başlarında toplamda 440 milyar yuan kadar TLAC (Toplam zarar karşılama kapasitesi) aracı ihraç etmeyi beklediklerini söyledi. TLAC kurallarını 2015 yılında hazırlayan uluslararası bir kuruluş olan Finansal İstikrar Kurulu'na göre, bu bankaların 1 Ocak 2025'e kadar risk ağırlıklı varlıklarının en az yüzde 16'sına denk gelen ve 2028'de yüzde 18'e yükselecek "kefalet" sağlayacak yükümlülüklere ve araçlara sahip olmaları gerekiyor.

‘KİLİT ALANLARDA GÜVENLİK KABİLİYETLERİN İNŞASI’

Li, Çin'in 2024 yılı için gayrisafi yurtiçi hasıla büyüme hedefini "yaklaşık yüzde 5" olarak koruduğunu açıklamıştı. Çin ekonomisi ilk çeyrekte beklenenden daha hızlı bir şekilde yüzde 5,3 oranında büyüyerek emlak sektöründeki gerileme ve yerel yönetim borçlarını azaltmaya çalışan yetkilileri bir nebze rahatlattı.
Çin merkez bankası (Çin Halk Bankası) tarafından hafta sonu açıklanan veriler, geniş kredi büyümesinin Nisan ayında yüzde 8,3'e gerileyerek rekor düşük seviyeye indiğini gösterdi. Başbakanın çalışma raporunda tahvillerin "özellikle büyük ulusal stratejilerin uygulanması ve kilit alanlarda güvenlik kabiliyetlerinin inşası için" ihraç edileceği belirtildi.

Komünist Parti Politbüro'nun nisan ayı sonunda yaptığı toplantıda, "Çok uzun vadeli özel hazine tahvillerinin bir an önce ihraç edilmesi ve iyi bir şekilde kullanılması gerekmektedir." ifadesi yinelenmişti.

SATIŞLAR HIZLANDI

Tahvil satışları son dönemde hızlandı. Eyalet hükümetleri geçen hafta şubat ayından bu yana en yüksek miktarda yeni tahvil satarak üst düzey liderlerin yerel tahvil ihracını hızlandırma çağrısına yanıt verdi.
Standard Chartered'da Çin ve Kuzey Asya baş ekonomisti olan Ding Shuang, merkezi borç satışının "şimdiye kadar yavaş olan mali harcamaları hızlandırmaya" yardımcı olacağını söyledi. Shuang, "Bütçenin yeterli bir şekilde uygulanması, ilk çeyrekteki pozitif büyüme ivmesinin sürdürülmesine yardımcı olabilir ve yüzde 5'lik büyümeye ulaşma şansını artırabilir." ifadelerini kullandı.

Çin Merkez Bankası'nın likidite bolluğu sağlamak için bankaların zorunlu karşılık oranlarını düşürmesini bekliyor ve 25 baz puanlık indirimin tahvil satışı ile aynı zamana denk geleceğini tahmin ediyor. Shuang, bu durumun kredi faiz oranlarında indirim fırsatını artırabileceğini de sözlerine ekledi.

‘AVANTAJLAR SUNABİLİR’

Schroders sabit gelir yatırım direktörü Swa Wu, pazartesi günü yayınladığı bir notta, varlık yöneticisinin "hükümet tarafından desteklenen politika bankası tahvilleri olan Çin politika bankası tahvilleri konusunda iyimser olduğunu" söyledi.

Yönetici, şirket tahvillerine kıyasla düşük kredi riskini seviyor. "Çin ekonomisi şu anda diğer piyasalardan farklı bir döngüde olduğundan, yüksek dereceli Çin hükümeti ve politika bankası tahvilleri risk çeşitlendirme avantajları sunabilir."

China Bond'un verilerine göre, yabancı yatırımcılar mart ayında toplam 83,3 milyar yuan tutarında Çin devlet tahvili satarak üst üste ikinci ay net satış yapmış oldu. Aynı ay itibariyle veriler, yabancı oyuncuların Bond Connect aracılığıyla toplam 3,997 trilyon yuan Çin tahvili tuttuğunu gösterdi.

‘PİYASA İSTİKRARI ARTACAK’

Avustralya ve Yeni Zelanda Bankacılık Grubu analistleri cuma günü yayınladıkları bir araştırma notunda, hazine bonosu satışına yönelik beklenen hamlenin Çin'in "bankalara kıyasla sermaye piyasalarının rolünü yeniden dengelemeyi" hedeflediğini gösterdiğini söyledi.
Kıdemli Çin stratejisti Xing Zhaopeng liderliğindeki uzmanlar, sermaye piyasasının ticari bankalara kıyasla parasal kaynakların gelişmekte olan sektörlere daha etkin bir şekilde dağıtılmasına yardımcı olabileceğini söyledi. Uzmanlar, para enjeksiyonunun piyasa istikrarını artıracağını ve yeni listeleme faaliyetlerini teşvik edeceğini yazdı.