Çin'in haksız 'kapasite fazlası'

ABD Hazine Bakanı Janet Yellen'ın Çin'in “kapasite fazlası” ve endüstrilerine yönelik “haksız sübvansiyonlar” konusunda yayınladığı son saçmalıklar özellikle acınasıdır. Renaud Bertrand'ın da belirttiği gibi: "Çin'in sözde endüstriyel kapasite fazlası tehdidi, aslında Çin'in çok rekabetçi olduğu anlamına gelen bir moda sözcüktür ve Yellen'ın Çin'den bunu ele almasını isteyerek gerçekte istediği şey, bir sprinter arkadaşının Usain Bolt'tan daha az hızlı koşmasını istemesine benzer, çünkü yetişemiyor."

Gerçekten de Bertrand'ın Yellen'in 'kapasite fazlası' iddialarını çürütüşünü aktarmama izin verin. "Kapasite kullanım oranlarıyla başlayalım. Çin'de son 10 yıldır bu oranların neredeyse sabit olduğu ve şu anda kabaca yüzde 76 seviyesinde olduğu çok açık, ki bu oran Amerika'nın yaklaşık yüzde 78 olan kendi kullanım oranlarıyla aynı. Yani burada bir sorun yok."

Bertrand devam ediyor: "EV'lerinin (elektrikli araç) ya da güneş panellerinin çok düşük fiyatlarına rağmen, Çinli şirketler hala kar ediyor (endüstriyel karlar çift haneli büyüme ile artıyor) ve yurtdışında yurtiçinden daha yüksek fiyatlar talep ediyorlar. Çinli şirketlerin rekabet gücü çok büyük. Bugün güneş enerjisi ya da elektrikli araçlar gibi pek çok sektörde Amerikalı ya da Avrupalı şirketlerin Çinlilerle rekabet etmesine imkan yok. Asıl mesele de bu: Yellen ve Batılı liderler, işler böyle giderse Çin'in herkesin öğle yemeğini yiyeceğinden korkuyor."

Çin, Dünya Gümrük Örgütü (WCO) tarafından sınıflandırılan tüm mal kategorilerini üreten dünyadaki tek ülkedir. Bu da nihai fiyatlar söz konusu olduğunda Çin'e önemli bir avantaj sağlıyor: Çin'de bir şey üretmek istediğinizde bunun için gerekli tüm tedarik zincirini kendi ülkenizde bulabilirsiniz. Bertrand: "Çin bir inovasyon merkezi haline geldi. 2023 yılında dünyanın geri kalanının toplamı kadar patent başvurusunda bulundu ve şu anda gelecek için 44 kritik teknolojiden 37'sine liderlik edeceği tahmin ediliyor. Tüm bunların, ürünlerin nihai fiyatları söz konusu olduğunda da etkileri var."

AB’NİN AÇIĞI 400 MİLYAR DOLAR

Avrupalı liderler de Yellen'ın iddialarını yineliyor. Geçen aralık ayında Pekin'de Cumhurbaşkanı Xi ile görüşen Avrupa Komisyonu Başkanı Ursula von der Leyen, AB'nin Çin'le olan ticaret açığının 20 yıl önce 40 milyar avro iken 400 milyar avroya yükseldiğine dikkat çekerek, Çin'in endüstriyel “kapasite fazlası” da dâhil olmak üzere bir dizi şikâyetin altını çizdi ve "Avrupalı liderler endüstriyel temelimizin haksız rekabetle baltalanmasına müsamaha gösteremeyeceklerdir" dedi.

Ama şunu doğru anlayalım: AB'nin Çin ile olan ticaret açığı 20 yılda 40 milyar dolardan 400 milyar dolara yükseldi! İki yıl değil, beş yıl değil, on yıl değil, bu yüzyıl boyunca. Birincisi, açıktaki artış yılda çok büyük değil, örneğin 10-15 milyar dolar civarında ve bu süre boyunca AB'den Çin'in adil olmayan ticaret uygulamaları benimsediğine dair çok az şikayet duyduk. Rusya'dan enerji ithalatının kesilmesinin ardından artan enerji maliyetleri ve başlıca AB ülkelerinde iki yıl süren fiili durgunluk fiyaskosunun ardından von der Leyen şimdi aniden Çin'i suçluyor. Gerçekten de “Çin açığı”ndaki artışın büyük bir kısmı salgın sonrası dönemde gerçekleşti.

ABD'ye gelince, şu anda ABD ile Çin arasındaki ikili ticaret açığı, ABD ekonomisinin büyüklüğüne oranla, 2002'den bu yana görülen en düşük seviyede. Bertrand'ın dediği gibi, "Dolayısıyla Çin ile olan ticari dengesizlikten bu kadar yüksek sesle şikayet etmek için garip bir zaman, çünkü Amerika'nın bakış açısına göre ticari dengesizlik 20 yılı aşkın bir süredir en düşük seviyede."

OLAĞAN ŞÜPHELİLER

Yine de Keynesyen/Çin uzmanları Yellen'in mesajını destekliyor ve papağan gibi tekrarlıyor. İşte Batılı bir medya kaynağından bir alıntı: "Artan uluslararası endişeler karşısında uzmanlar, imalat stratejisinin Pekin'in büyüme hedeflerine ulaşamayacağına inanıyor. İhracat halihazırda GSYH'nin beşte birini oluşturuyor ve Çin'in küresel üretimdeki payı yüzde 31'e ulaşmış durumda. Bir talep patlaması olmadığı sürece, dünyanın geri kalanının Çin'in ihracatını kendi üretimini daraltmadan karşılamasının mümkün olmadığını söylüyorlar."

Kim bu büyük uzmanlar? Olağan şüpheliler.

Michael Pettis, Çin'in imalat ihracatını artırması halinde "dünyanın geri kalanı tarafından uyumlaştırılması" gerekeceğini söylüyor. Ve dünyanın geri kalanının bunu yapması pek olası değil. Gerçekten mi? Görünüşe göre Çin'in ihracatını, satın almaya hevesli olan dünyanın geri kalan tüketicilerine ve üreticilerine satmakta bir sorunu yok.

Bir diğer uzman ise Brad Setser. Setser bize şöyle diyor: "Çin'in yerel elektrikli araç pazarı sanayi politikasıyla yaratıldı, birdenbire ortaya çıkmadı. Kritik bir nokta ve çoğu zaman unutulan bir nokta. Aynı şey YHT ve rüzgar için de geçerli ve Çin diğer sektörlerde de bunu deniyor." Şok, dehşet; bu piyasa güçleriyle değil, devlet öncülüğündeki yatırımlarla başarıldı. Devam ediyor: "Çin'in ihracat başarı öykülerinin birçoğunun piyasanın büyüsüyle ortaya çıkmadığı gerçeği, Çin'in başarılarına uyum sağlamak gerçek bir piyasa uyumu "hissi" vermediğinden, küresel ticareti şüphesiz zorlaştırıyor." Başka bir deyişle, ABD, Avrupa ve Japonya rekabet edemiyor. Peki ne yapmalı? Setser şöyle diyor: "Bence ABD, Çin'in buradaki ekonomik baskısını dengelemek için gerçek bir çaba göstermeli. Bu biraz fedakarlık gerektirecek ama ben en azından adım atmaya hazırım." Yani rekabet artık “zorlama” olarak adlandırılıyor ve Setser'in Yellen'e bu konuda yardım etmeye hazır olduğu ABD'nin de zorlama ile karşılık vermesi gerekiyor.

Bu saçmalığın mantığı, Çin'in eski bir yatırım öncülüğünde ihracat üretimi modelinde sıkışıp kaldığı ve özel sektörün serbestçe hareket edebildiği, tüketici öncülüğünde bir iç ekonomiye doğru “yeniden dengelenmesi” gerektiği yönündeki Batılı ana akım görüşte bulunabilir. Çin'in zayıf tüketici sektörü, onu “kapasitesinin üzerinde” üretim yapmaya ve ihraç etmeye zorluyor.

Ancak buna ilişkin kanıtlar mevcut değildir. Richard Baldwin tarafından yakın zamanda yapılan bir çalışmaya göre, ihracata dayalı modelin 2006 yılına kadar işlediğini, ancak o tarihten bu yana yurtiçi satışların patlama yaptığını ve böylece ihracatın GSYH'ye oranının aslında düştüğünü tespit etmiştir. "Çin'in mamul mal tüketimi neredeyse yirmi yıldır Çin üretiminden daha hızlı büyümüştür. Üretimi absorbe edememek bir yana, Çin'in Çin malı ürünlere yönelik iç tüketimi, Çin'in imalat sektörünün üretiminden çok daha hızlı büyümüştür."

ÇİN HALA SON DERECE REKABETÇİ

Çinli üreticiler, Batı'nın gümrük tarifeleri ve diğer korumacı önlemleri uygulamaya yönelik tüm çabalarına rağmen dünya pazarlarında son derece rekabetçi olmaya devam etmektedir. Çin özellikle elektrikli araç üretimi, güneş enerjisi ve diğer yeşil teknolojilerde başarılıdır. Ancak Baldwin'in de belirttiği gibi, bu ihracat başarısı Çin'in büyüme için ihracata bağımlı olduğu anlamına gelmiyor. Çin'in büyümesinin başlıca nedeni, ABD gibi kendi ekonomisi için yaptığı üretimdir.

Ancak bu “kapasite fazlası” saçmalığının daha endişe verici bir özelliği var. Çin bankacılık sektöründe çalışan ve çoğunlukla Batı üniversitelerinde eğitim görmüş olan ekonomistler bu saçmalığa balıklama atladı. China Bank'ın baş ekonomisti Zu Gao'nun kısa süre önce yaptığı konuşmayı ele alalım. Konuşması Pettis ve Setser gibiler tarafından büyük övgüyle karşılandı. Xu, "Çin'de tüketimin GSYH'ye oranının küresel ortalamaya kıyasla önemli ölçüde düşük olmasının, ülkenin cansız iç talebinin ve ekonomik yavaşlamanın temel nedeni olduğunu" savundu.

Xu'ye göre "zayıf iç talep, cansız dış talep veya ihracat hacimleriyle birleşince toplam talep yetersiz kalıyor ve bu da ekonomik büyümeyi engelliyor. Bu anlamda, Çin ekonomisi üzerindeki uzun vadeli büyüme kısıtları arzda değil talepte yatmaktadır." Gerçekten mi? Çin'in son on yıldaki göreceli büyüme yavaşlaması, işgücündeki büyümenin yavaşlamasından kaynaklanmıştır ve ekonomik büyüme öncelikle işgücü verimliliğinin artırılmasına bağlıdır. Bu da yatırım kaynaklarından bir kesinti olan tüketime değil, verimliliği artıran teknolojiye yapılan yatırıma bağlıdır. Dahası, son birkaç yılda hangi ülkeler daha hızlı büyüme kaydetti: Tüketim odaklı Batı mı yoksa düşük tüketimli Çin mi?

ÇİN’İN TÜKETİM BÜYÜMESİ DAHA FAZLA

Xu, klasik kaba Keynesyen teorisini şöyle sürdürmektedir: "Ekonomik büyümenin amacı, insanların daha iyi bir yaşam beklentilerini karşılamaktır; bu da öncelikle daha kaliteli gıda, giyim ve boş zaman aktiviteleri gibi daha fazla tüketim beklentileriyle kendini gösterir. Bir ülkenin tüketimi GSYH'sinin küçük bir bölümünü oluşturuyorsa, bu durum toplam ekonomik büyüme (GSYH ile gösterildiği gibi) ile halkın yaşadığı deneyimler arasında bir uyumsuzluk olduğunu gösterir."

Ancak bu doğru değildir. Tüketimin GSYH'ye oranının düşük olması, tüketim artışının da düşük olması anlamına gelmez. Ve Çin'in tüketim büyümesi, Batı'nın tüketim odaklı ekonomilerinden çok daha hızlı olmuştur.

Sonra Xu'nun konuşmasının asıl amacına geliyoruz. "Çin'de kârları ve temettüleri hane halkından ziyade devlete akan kamu iktisadi teşebbüslerinin (KİT) yaygın varlığı, aksi takdirde hane halkı tüketimini teşvik edebilecek servet etkisini azaltmaktadır." Gördüğünüz gibi, sorun Çin'in devlet öncülüğündeki ekonomisi: "Etkin bir piyasa mekanizmasının" çalışmasını engelliyor.

Peki ne yapmalı? "Elbette, Çin'deki KİT'ler teknik olarak halka aittir, ancak öz sermayeleri ağırlıklı olarak devletin elindedir. Sonuç olarak, KİT'lerden elde edilen temettüler hanehalkından ziyade öncelikle devlete akıyor; KİT'lerden temettü dağıtımı sonrası elde kalan karlar hanehalkının bilançosuyla doğrudan bağlantılı değil, bu da hanehalkının zenginliğine katkıda bulunmayı zorlaştırıyor. Bu nedenle Xu, "tüm KİT hisselerini vatandaşlara dağıtmalıyız" diyor, yani devlete ait şirketleri özelleştirmeliyiz.

China Bank'ın baş ekonomisti, Çin'de algılanan “talep eksikliği” ve “kapasite fazlalığına” tek cevabın “etkin piyasa mekanizmasının” hakimiyetini yeniden tesis etmek olduğunu düşünüyor gibi görünüyor.