HM 2024: Geç kapitalizm ve enflasyon – 2

Bu yazıda bir oturuma epey yer ayırdım, bu nedenle benim de katıldığım enflasyonun nedenleri ve bununla başa çıkma politikaları konulu oturuma geçeyim. Bu oturumda Birleşik Krallık'taki Kingston Üniversitesi'nden Bill Dunn, enflasyon politikasına ilişkin sezgisel olmayan bir argüman sunarak fiyat enflasyonunun çalışan insanlar için her zaman kötü olmadığını savundu. Bill bize, çok fazla borcunuz olduğunda, borç yükünün bir kısmını şişirebileceğinizi hatırlattı. Ve toplamda enflasyon daha hızlı ekonomik büyümeye yardımcı olabilir. Gerçekten de işçilerin daha yüksek ücret talepleri, enflasyona yol açtığı itirazlarıyla karşılandığında emek, enflasyonun resmedildiği kadar korkunç bir kötülük olmadığını savunabilir.

Bill'in solun daha az enflasyon karşıtı bir görüşe sahip olduğu yönündeki argümanlarını pek ikna edici bulmadığımı söylemeliyim. Tüm büyük ekonomilerde son dönemde yaşanan salgın sonrası enflasyon artışının çoğu işçi sınıfı hanehalkının reel gelirlerine ciddi zarar verdiği konusunda oldukça netim. Sonuç olarak, HM başlamadan hemen önce Trump'ın ABD başkanlık seçimlerini kazanmasında kilit bir faktör oldu. Küresel Sefalet Endeksini (işsizlik oranı artı enflasyon oranından oluşan bir endeks) ele alalım. 2021-2'deki yüksek enflasyonun etkisi, sefalet endeksini küresel olarak 1970'lerden bu yana görülmemiş seviyelere yükseltti.

SERMAYENİN HOŞUNA GİDER

Benim görüşüme göre, kapitalistlerin kârlarını sürdürebilmeleri için fiyatları artırmalarına olanak sağlayan bir miktar enflasyondan (çok fazla değil) hoşlanan emek değil sermayedir. Nitekim sunumumda, son pandemi sonrası enflasyonda bir kâr-fiyat sarmalına dair kanıtlar gösterdim. Sunumum, Guglielmo Carchedi ile birlikte enflasyonun altında yatan nedenler üzerine yaptığımız ortak çalışmaya dayanmaktadır. Ana akım monetarist, Keynesyen maliyet baskısı ve psikolojik 'beklentiler' teorilerinin yanlış olduğunu savunuyoruz. Bunun yerine, enflasyona ilişkin bir değer teorisi öneriyoruz.

Buna göre Marksist teoride olduğu gibi toplam değerler üretim fiyatlarına eşittir ve para bu değerin bir temsilidir, dolayısıyla ceteris paribus, eğer değer artarsa, para arzı da bu değer artışına uygun olarak artacak ve böylece fiyatlarda enflasyon olmayacaktır. Bununla birlikte, yeni değer artışı (bir ekonomideki tüm işgücünün çalıştığı emek saatleriyle ölçtüğümüz) artan mal üretimine göre yavaşlama eğilimindedir. Dolayısıyla, çıktı üretiminde daha az emek zamanı harcandığı için çıktı birimi başına fiyatlar düşme eğiliminde olmalıdır.

UÇURUMUN NEDENİ

Ama bu gerçekleşmiyor. Neden olmuyor? Çünkü kapitalist hükümetlerdeki para otoriteleri, para arzını artırdıkları takdirde değer artışındaki yavaşlamanın düzeleceğini iddia eden monetarist bir teoriye bağlıdır. Bu da (dolaşımdaki) paradaki büyüme ile yeni değer büyümesi arasında bir uçuruma yol açar. Bu ikisi arasındaki fark 'enflasyonun değer oranı'dır. ABD verilerini kullanarak, savaş sonrası dönemde değer oranının düşme eğiliminde olduğunu bulduk. 1980'lere kadar olan ilk alt dönemde fark genişlemiş, dolayısıyla değer oranı yükselmiştir (enflasyon ve stagflasyon); ancak 1980'lerden günümüze kadar olan ikinci dönemde fark daralmış ve değer oranı yavaşlamıştır (dezenflasyon ve deflasyon). Değer enflasyon oranımız ile resmi enflasyon (ABD'de) arasında çok iyi bir pozitif korelasyon bulduk ve modern ekonomilerde enflasyon teorimizi ampirik olarak destekledik.

TEORİMİZİN İKİ FARKI

Buradan ne sonuç çıkarabilirsiniz? İlk olarak, bizim değer enflasyon oranımız sürekli olarak resmi orandan daha yüksektir. Bu size resmi enflasyon tahmininin modern ekonomilerdeki gerçek enflasyon oranını önemli ölçüde düşük gösterdiğini söyler. İkinci olarak, para otoriteleri değer artışı yavaşlarken para arzını artırırsa, fiyat enflasyonu olacağını söyler (ekstra para dolaşıma girmez, ancak finansal varlıkları satın almaya gider veya 2010'larda niceliksel gevşeme olarak adlandırılan süreçte olduğu gibi banka hesaplarında istiflenirse).

İlginçtir ki bizim teorimiz Mandel'in Geç Kapitalizm'de açıkladığı "sürekli enflasyon" teorisiyle benzerlikler taşımaktadır; Mandel'e göre "ekonomide harcanan toplam emek süresinde kayda değer bir artış olmaksızın para dolaşımı iki katına çıkarsa, fiyat seviyesi de iki katına çıkma eğilimi gösterecektir." Ve para miktarı "her zaman kâr oranının, emeğin verimliliğinin, üretimin, piyasa koşullarının (aşırı üretim ya da yetersiz üretim) iniş çıkışları ile birleşir". Ancak bizim teorimizde, fiyatların hareketinde belirleyici faktörü (değer artışı) ve belirleyici ya da karşıt faktörü (para arzı) çok daha açık bir şekilde tanımladık. Sonuç olarak Carchedi ve ben, enflasyonun değer teorisinin ana akım teorilere göre daha iyi bir açıklama gücüne sahip olduğunu ve ayrıca gelecekteki enflasyonun yönü konusunda bazı öngörü gücü sunduğunu düşünüyoruz.