Son Yazıları

Kârlılık, yatırım ve 'sessiz' depresyon – 2

Neoliberalizm altında, sermaye yatırımları yerel üretimden offshore üretimine doğru büyük bir yeniden yönlendirildi ve yerel hizmetlerin genişlemesi, finansal ticaretin öncülüğünde ikili bir ekonomi yarattı. Ücretlerin sıkıştırılmasıyla birlikte, neoliberal değişiklikler iş 'rekabet gücünü' iyileştirdi. Dolayısıyla, kârlılığı sürdürmeye yardımcı olan artı değer oranında önemli bir artış oldu. Bu argümanı göstermek için Mejorado ve Roman, GSYİH'deki ücret payı 1980'lerden sonra olduğu gibi düşük tutulmasaydı ortalama kâr oranına ne olacağını gösteren bir karşıt olgusal yol çizdi. İş sektörünün ortalama kâr oranı sürdürülemez düşük seviyelere düşecekti.

G. Carchedi de Dünya Krizde adlı kitabımızın ABD kâr oranına ilişkin bölümünde benzer bir analiz yapmıştır (s.49-57).

Yazının Devamı

Kârlılık, yatırım ve 'sessiz' depresyon – 1

Ascension Mejorado, New York Üniversitesi Liberal Çalışmalar programında Klinik Profesör ve Ekonomi Fakültesi Başkanıdır. Manuel Roman ise 25 yıldan fazla bir süre boyunca ABD'deki New Jersey City Üniversitesi'nde ekonomi dersleri vermiştir ve şu anda emeklidir.

ABD ekonomisini Marksist bir bakış açısıyla analiz eden ve bunu yaparken Marx'ın kârlılık yasası ve kapitalist üretimdeki krizlerle olan temel ilişkisi için daha fazla ampirik destek sağlayan mükemmel bir kitap yazmışlardır.

Yazının Devamı

Milei’nin ‘yaratıcı yıkımı’ – 2

Milei’nin politikaları işe yarayacak mı? Bir ülkede Keynesyen makro yönetim yerine serbest piyasa politikalarının başarısı konusunda kesinlikle canlı bir deney sunuyor. Ancak Arjantin emperyalizmin egemen olduğu zayıf bir kapitalist ekonomidir. Büyük bir ticaret açığı veriyordu. Milei'nin pesoyu devalüe etmesi ihracatın geçen yıl toparlanmasını sağlarken (şimdi yüzde 30 arttı), yurt içinde kemer sıkma politikaları ithalatı ezdi. Zenginlere yönelik vergi muafiyetleri, Peronist hükümetin son yılındaki büyük çıkışların ardından küçük bir net sermaye girişine yol açtı.

Dolayısıyla döviz rezervleri biraz iyileşmiş olsa da, başta IMF'ye olmak üzere önümüzdeki dönemde yapılacak borç geri ödemelerini karşılamak için hala yeterli değildir. Ülke 2025 yılında yaklaşık 9 milyar ABD Doları tutarında büyük bir dış borç ödemesiyle karşı karşıya. Ama belki IMF nazik davranır.

Yazının Devamı

Milei'nin 'yaratıcı yıkımı' - 1

Kendini 'anarko-kapitalist' ilan eden Javier Milei'nin Arjantin Devlet Başkanı olmasının üzerinden bir yıl geçti. Yıllık enflasyonun yüzde 160'ı bulduğu, her 10 kişiden dördünün yoksulluk sınırının altında olduğu ve ticaret açığının 43 milyar dolar olduğu bir ülkede iktidara geldi.

Buna ek olarak, Uluslararası Para Fonu'na (IMF) 45 milyar dolar gibi ürkütücü bir borç vardı ve bu borcun 10,6 milyar dolarının çok taraflı kreditörlere ve özel kreditörlere ödenmesi gerekiyordu. Önceki Peronist yönetim ekonomik genişleme, istikrarlı bir para birimi ve düşük enflasyon konularında başarısız olmuştu.

Yazının Devamı

ABD ekonomisi

Son zamanlarda ABD istisnacılığı, yani ABD ekonomisinin ekonomik büyüme, yüksek teknoloji yatırımları ve üretkenlik açısından dünyanın geri kalanını geride bırakarak ileriye doğru gittiğine dair çok sayıda makale ve yorum yayınlandı.

Dolayısıyla ABD dolarının yükselmesine ve borsalarının patlama yapmasına şaşmamak gerekir. Bu başarı daha az düzenlemeye, girişimci ruha, yatırımlardan daha düşük vergi alınmasına, başka bir deyişle Avrupa, Japonya ve diğer gelişmiş kapitalist ekonomilerin maruz kaldığı devlet müdahalesinin olmamasına bağlanıyor.

Yazının Devamı

COP-out 29 – 2

Ekonomilere olası parasal zararı hesaplamak için kullanılan iskonto oranı keyfidir. Eğer yüzde 3'lük bir iskonto oranı kullanırsak, bu küresel ısınmadaki mevcut artışın 5 trilyon dolarlık ekonomik zarara (GSYİH kaybı) yol açacağı, ancak küresel ısınmanın cari parayla maliyetinin 400 milyar dolardan fazla olmayacağı anlamına gelir ki bu da Çin'in hızlı tren için harcadığı miktara denk gelmektedir. Dolayısıyla, bu iskonto oranına göre küresel ısınma çok az ekonomik zarara neden olur ve bu nedenle karbonun sosyal maliyeti (SCC) sadece 10 $/ton civarındadır ve azaltım eylemi sınırlandırılabilir. Nordhaus modelinde bu oranı kullanmıştır. Peki ama neden yüzde 3? 2018 yılında, iklim değişikliği üzerine ünlü Stern Review'dan Nicholas Stern, Nordhaus'un verilerini aldı ve yüzde 1,4'lük bir iskonto oranı uyguladı. Bu durumda SCC 85 $/ton'a yükseliyor - yani her bir ton CO2 için ekonomilere 85 $'a ya da 3 trilyon $'a yakın bir maliyete neden oluyor. Daha yakın zamanlarda, orijinalinden daha karmaşık yöntemler ve gerçekçi varsayımlar kullanılarak, SCC tahminleri ton başına 180-300 dolara yükselmiştir.

Nordhaus'un IAM'leri, politika analizi için bir araç olarak onları neredeyse işe yaramaz hale getiren kusurlara sahiptir. IAM'ler, permafrostun çözülmesi, metan salınımı ve diğer potansiyel devrilme noktaları gibi bilimsel risklerin ölçeğini dahil etmekte zorlanmaktadır. Ayrıca, en kötü etkilenen bölgelerden kaçmak için büyük ölçekli insan göçünün bir sonucu olarak yaygın çatışma gibi en büyük potansiyel etkilerin çoğu ihmal edilmektedir. IAM'ler riskleri ve belirsizliği hesaba katmaz. Bu modeller her yıl, o yılki T2 ile çarpılan bazı hasar faktörü x ile hasarları tahmin eder - yani çok basit hasar fonksiyonu hafifçe yukarı doğru eğimli bir çizgidir.

Yazının Devamı

COP-out 29 – 1

Petrol zengini Azerbaycan'ın başkenti Bakü'de düzenlenen uluslararası iklim değişikliği konferansı COP29'un sonu sancılı oldu. Ana konu, zengin ülkelerin küresel ısınmanın azaltılması ve artan sera gazı emisyonlarının yol açtığı zararın giderilmesi için alınacak önlemleri karşılamak üzere yoksul ülkelere ne kadar kaynak aktaracağıydı.

Belirlenen finansman hedefi 2035 yılına kadar yılda 1,3 trilyon dolardan fazlaydı. Ancak nihai anlaşma, gelişmiş dünyadan sadece 300 milyar dolarlık fiili hibe ve düşük faizli krediye dayanıyordu. Geri kalanın özel yatırımcılardan ve belki de fosil yakıtlar ve sık uçan yolculardan alınacak vergilerden gelmesi gerekiyordu ki bunların ayrıntıları belirsizliğini koruyor.

Yazının Devamı

Özel sermaye: Vampir sermaye – 2

Warwick Üniversitesi Vergilendirme Analizi Merkezi (CenTax) tarafından toplanan verilere göre Birleşik Krallık'ta yaklaşık 3 bin 140 özel sermaye uzmanı 2023 yılında 3,7 milyar sterlin değerinde taşınan faiz ödemesini paylaştı. Birleşik Krallık'ın yeni Maliye Bakanı Rachel Reeves göreve başlamadan önce şunları söyledi: "Çalışan insanları ve işletmeleri vergi artışlarıyla vurmak yerine, yükü yaymalı ve daha adil bir sistem yaratmalıyız. Taşınan faize ilişkin mevcut rejimin fon yöneticileri için kişi başına ortalama 170 bin sterlin vergi indirimi anlamına gelmesi çok saçma... Özel sermaye fonu yöneticileri gelirleri üzerinden bir kuruş daha fazla ödemek zorunda değilken ve aslında bu hükümet tarafından en değerli işletmelerimizden bazılarının varlıklarını ellerinden alırken onlara vergi indirimi sağlanırken, çalışan insanların ve sıradan işletmelerin istihdam vergisi ile vurulması doğru değil." Göreve geldiğinden bu yana, özel sermaye fonlarından artık 'varlık hırsızları' olarak bahsetmiyor ve fonlara daha yüksek vergiler uygulamıyor.

Özetle, PE şirketleri zaman içinde borsaya yatırım yapmaktan daha iyi getiri sağlamamaktadır. Nominal getiriler daha yüksek görünebilir, ancak bunun tek nedeni fonlar tarafından büyük miktarda borç biriktirilmesidir. Model, büyük bir PE fonu olan KKR'de bu şekilde işlemektedir. Bir şirketin 380 milyon dolara satın alınmasında KKR sadece 1 milyon dolar koymuş, geri kalanı ise şirketin kendi devralma bedelini ödemek için borçlanmıştır! Getiri, toplam kredi üzerinden değil, 1 milyon dolar artı 380 milyon dolarlık kredinin faizi üzerinden ölçülüyor.

Yazının Devamı

Özel sermaye: Vampir sermaye - 1

Marks'ın Kapital'den yaptığı şu alıntı meşhurdur: "Sermaye ölü emektir, vampir gibi sadece canlı emeği emerek yaşar ve emdikçe daha çok yaşar." Engels de "vampir mülk sahibi sınıf" benzetmesini kullanmıştır. ABD'li Senatör Elizabeth Warren da 2019'da bu benzetmeyi kullanarak şöyle demişti:

"Özel sermaye şirketleri vampirler gibidir - şirketin kanını emer ve şirket yenik düşerken bile zenginleşerek uzaklaşırlar."

Yazının Devamı

HM 2024: Geç kapitalizm ve enflasyon – 2

Bu yazıda bir oturuma epey yer ayırdım, bu nedenle benim de katıldığım enflasyonun nedenleri ve bununla başa çıkma politikaları konulu oturuma geçeyim. Bu oturumda Birleşik Krallık'taki Kingston Üniversitesi'nden Bill Dunn, enflasyon politikasına ilişkin sezgisel olmayan bir argüman sunarak fiyat enflasyonunun çalışan insanlar için her zaman kötü olmadığını savundu. Bill bize, çok fazla borcunuz olduğunda, borç yükünün bir kısmını şişirebileceğinizi hatırlattı. Ve toplamda enflasyon daha hızlı ekonomik büyümeye yardımcı olabilir. Gerçekten de işçilerin daha yüksek ücret talepleri, enflasyona yol açtığı itirazlarıyla karşılandığında emek, enflasyonun resmedildiği kadar korkunç bir kötülük olmadığını savunabilir.

Bill'in solun daha az enflasyon karşıtı bir görüşe sahip olduğu yönündeki argümanlarını pek ikna edici bulmadığımı söylemeliyim. Tüm büyük ekonomilerde son dönemde yaşanan salgın sonrası enflasyon artışının çoğu işçi sınıfı hanehalkının reel gelirlerine ciddi zarar verdiği konusunda oldukça netim. Sonuç olarak, HM başlamadan hemen önce Trump'ın ABD başkanlık seçimlerini kazanmasında kilit bir faktör oldu. Küresel Sefalet Endeksini (işsizlik oranı artı enflasyon oranından oluşan bir endeks) ele alalım. 2021-2'deki yüksek enflasyonun etkisi, sefalet endeksini küresel olarak 1970'lerden bu yana görülmemiş seviyelere yükseltti.

Yazının Devamı

HM 2024: Geç kapitalizm ve enflasyon - 1

Tarihsel Materyalizm dergisi her yıl Londra'da bir konferans düzenlemektedir. Bu konferansa (çoğunlukla) akademisyenler ve öğrenciler (çoğunlukla Marksist bakış açısına sahip) katılarak Marksist teoriyi ve günün sorunlarını tartışırlar.

Bu yılki tema şuydu: “Vebaya karşı koymak: Gericilik ve savaş güçleri ile bunlarla nasıl mücadele edileceği.” Bu yıl, dört gün boyunca sunulan 800 bildiriyi tartışmak üzere 930'dan fazla kişinin kayıt yaptırmasıyla yoğun bir katılım gerçekleşti.

Yazının Devamı

Birleşik Krallık bütçesi: Oyun değiştirici değil

Yeni seçilen İşçi Partisi hükümetinin ilk bütçesi sunuldu. İngiltere Maliye Bakanı Rachel Reeves (İngiltere'de Maliye Bakanı olarak adlandırılır) bütçe önerilerinin İngiltere'nin kamu maliyesini istikrara kavuşturacağını; ekonomik büyümeyi teşvik edeceğini, çalışan insanların yaşam standartlarına zarar vermekten kaçınacağını ve ulusal sağlık hizmeti, eğitim, ulaşım ve konut da dahil olmak üzere İngiltere'nin kamu hizmetlerindeki feci düşüşü tersine çevirmeye başlayacağını söyledi.

On yılı aşkın bir süredir görevde olan bir önceki Muhafazakar hükümetin ardından İngiltere kesinlikle çökmüş durumda.

Yazının Devamı

Japonya seçimleri: Durgunluk devam ediyor

Japonya'da 27 Ekim Pazar günü (bugün) parlamento seçimleri yapılacak. İktidardaki Liberal Demokratların yeni lideri ve şimdiki Başbakan Şigeru Işiba, hükümetini sağlamlaştırmak için seçim çağrısında bulundu. Önceki Başbakan Fumio Kişida, partisinin kampanyalarını finanse etmek için şirketlere “rüşvet fonu” parası verilmesini içeren bir yolsuzluk skandalının ardından istifa etti. LDP'nin uygun politikalar karşılığında şirketlerden gizli fon talep etmesi standart bir uygulama olduğu için bunda yeni bir şey yok. Daha yakın tarihli bir skandal ise, görevden ayrılan Kişida ile artık hayatta olmayan Sun Myung Moon'un kuduz anti-Komünist Hıristiyan tarikatı olan Birleşme Kilisesi arasındaki yakın bağlantılardı. Kamuoyu yoklamaları LDP'nin yaşlı muhafazakar seçmenler arasında popülaritesini koruduğunu ancak genç kuşakların giderek hayal kırıklığına uğradığını gösteriyor. Bazıları özgürlükçü Nippon Işin no Kai'nin siyasi reform ve yolsuzlukla mücadele girişimlerine yaptığı vurguya yöneliyor.

Kamuoyu yoklamalarının gidişatına göre, iktidardaki LDP alt meclisteki salt çoğunluğunu kaybedebilir, bu da parlamentonun alt kanadını kontrol etmek için her zamanki koalisyon ortağı Budist Komeito'ya güvenmek zorunda kalacağı anlamına geliyor. Zaten üst mecliste çoğunluk için Komeito'ya bağlı. Komeito, Japon ordusuna daha uzun menzilli füzeler verilmesi ve Tokyo'nun Ukrayna'ya ya da Güney Çin Denizi'nde Pekin'e karşı çıkan Güneydoğu Asya ülkelerine silah göndermesini engelleyen silah ihracatı üzerindeki kısıtlamaların kaldırılması gibi politikaları benimseme konusunda LDP'den daha az istekli. Japonya'nın ABD ile ittifak halinde Çin karşıtı dış politikası bir yana, her zamanki gibi seçmenlerin çoğunun aklını meşgul eden şey ekonominin durumu. On yıllardır ilk kez tüketicilerin mal ve hizmet fiyatlarındaki enflasyon yükseliyor.

Yazının Devamı

Uluslar neden başarılı ya da başarısız olur

Daron Acemoğlu, Simon Johnson ve James A Robinson, "kurumların nasıl oluştuğu ve refahı nasıl etkilediği konusundaki çalışmaları nedeniyle" ekonomi alanında Nobel (aslında Riksbank ödülü) ödülüne layık görüldüler.

Daron Acemoğlu Massachusetts Institute of Technology'de profesördür. Simon Johnson da aynı üniversitede profesör. James Robinson ise Chicago Üniversitesi'nde profesördür. Nobel jürisinin kazanma nedeni olarak söyledikleri şöyledir:

Yazının Devamı

Küresel yoksulluğun ölçülmesi - 2

Dünya yoksulluğu sona erdirmeye yakın bile değil. Aslında, küresel yoksulluğu ölçmenin başka bir yoluna bakalım. İki yüzyıl önce İsveç'teki insanların büyük çoğunluğu derin bir yoksulluk içinde yaşıyordu. Her dört çocuktan biri ölüyordu ve nüfusun yaklaşık yüzde 90'ı o kadar yoksuldu ki yaşamak için küçük bir alan, asgari ısınma kapasitesi ve yetersiz beslenmeye neden olmayacak yiyecekleri karşılayamıyordu.

Bugün İsveç'te yoksulluk sınırı günlük yaklaşık 30 dolar olarak belirlenmiştir (PPP bazında). Son yüzyıldaki güçlü ekonomik büyüme, İsveçlilerin çoğunluğunun artık bu yoksulluk sınırının üzerinde yaşamasını mümkün kılmıştır.

Yazının Devamı

Küresel yoksulluğun ölçülmesi - 1

BM, 2030 yılına kadar aşırı yoksulluğu ortadan kaldırma hedefine yönelik ilerlemeyi izlemek için, Uluslararası Yoksulluk Sınırı (IPL) olarak adlandırılan sınırın altında kalan dünya nüfusunun payına ilişkin Dünya Bankası tahminlerine dayanmaktadır.

1990 yılında bir grup bağımsız araştırmacı ve Dünya Bankası, dünyanın en yoksul ülkelerinden bazılarının ulusal yoksulluk sınırlarını incelemiş ve bu sınırları satın alma gücü paritesi (PPP) döviz kurlarını kullanarak ortak bir para birimine dönüştürmüştür.

Yazının Devamı