Altın neden yükseliyor?

Uzun süreden bu yana yazıyorum. Kıymetli madenlere talep artacak. Altın bizde ciddi bir tasarruf aracı olduğu için biz sadece altın fiyatının arttığını düşünüyoruz.

Sadece altın değil, gümüşte artıyor. Gümüşteki artış aslında altından fazla. Konumuz neden gümüşün fazla artığı değil. Değerli madenler neden değer kazanıyor.

Kamuoyunda genel hakim görüş; altının değer artışının Türkiye’nin iç dinamiklerinde kaynakladığı yönünde. Bu doğru mudur? Bunu test etmek çok önemli.

Dünyada yaşanan büyük alt üst oluşu görmezsek, birilerinin bize takmak istediği “at gözlüğü” ile sadece bizi yönlendirdikleri yeri görebiliriz.

Dünyada müthiş değişiklikler yaşama aşamasındayız. Eskilerin deyimi ile “ayaklar baş, başlar ayak oluyor.”

Bunu mutlaka görmeli, neler yaşadığımızı doğru anlamalıyız.

Bazı grafiklerle dünyadaki bu konuda yaşanan gelişmeleri inceleyelim.

Yukarıdaki grafik Amerikan dolarının en fazla ticaret yaptığı bazı paralar karşısında (yuan hariç) talebini gösteren grafiktir. “Dolar endeksi” olarak bilinir.

Amerika’nın en çok ticaret yaptığı; avro, Kanada doları, Japon yeni, İsviçre frangı, İsveç kronu ve İngiliz sterlini karşısındaki talebi gösterir.

Tablodan da görüldüğü gibi, özellikle 2020 Mart ayından bu yana dolara olan talepte ciddi bir düşüş olduğu izlenmektedir.

Bu düşüşün nedeni, herkesçe malum, dolara olan güvenin giderek azalmasından kaynaklanmakta olduğudur.

Bu güven azalmasını başka bir grafik ile görelim.

Bu grafikte; sırası ile 5, 10 ve 30 yıl vadeli Amerikan Hazine bonolarının enflasyondan arındırılmış şekilde getiri eğrilerini görüyoruz.

Her üç cins vadeli kağıdın son aylardaki getirisinin eksiye düşüğü görülmektedir. Yani Amerikan tahvilleri “uzun vadeli değer saklama fonksiyonlarını yitirmiştir.” Sonuçta parasını ABD tahvillerine yatıran yatırımcı vade sonunda elindeki değerin azaldığını görmektedir.

İşte dünyada genel olarak altına yönelimin altında yatan temel etkenlerden biri, belki de en önemlisi. ABD devlet tahvillerine olan talep ve güvenin azalması ALTINA olan talebi arttırıyor. Altın fiyatı sadece bizde değil tüm dünyada artıyor.

Bunu da benim hazırladığım tabloda, altının Türkiye ve dünya fiyatının karşılaştırmasını size göstermek istiyorum.

Tabloda 2020 yılbaşından bu yana gram altın (TL), dolar kuru ve altın ons (USD) fiyatları görülmektedir.

Rakamlar muhtelif grafiklerden yaklaşık değerler olarak alınmıştır.

Bu üç değerin 2020 yılbaşı ve 5 Ağustos 2020 tarihlerindeki fiyatları karşılaştırılmıştır.

Türkiye’de gram altının fiyatını belirleyen iki temel faktör vardır. Biri dolar kuru diğeri altının ons fiyatıdır.

Tablodan görüleceği gibi dünyada altının ons fiyatı yılbaşından 5 Ağustos 2020 tarihine kadar yüzde 35 oranında artmıştır. Dolar kuru ise yüzde 22 oranında artmıştır. Her iki artışı topladığımızda toplam artışın yüzde 57 oranında olduğunu görürüz.

Gram altının artışına baktığımızda ise yılbaşından 5 Ağustos’a kadar yüzde 65 oranında arttığını görürüz.

Buradan yanılma paylarını göz ardı edersek gram altının Türkiye’deki talep dolayısı ile sadece 65 - 57 = yüzde 8 arttığı sonucuna ulaşırız.

Sonuç olarak; kamuoyundaki genel altın fiyatı Türkiye’deki iç gelişmelerden kaynaklanıyor algısının doğru olmadığını anlarız.

Şu soru sorulabilir, “Dünyada dolara talep düşüyor diyorsunuz, peki Türkiye’de doların kuru artıyor” buda başka yazı konusu