Küresel ekonomideki dalgalanmalar

Son birkaç günde küresel ekonomide yaşananlar artık savaşların ekonomik alanda olduğunu gösteriyor. Petrol bunun en büyük silahı. Kur ve faiz de diğer önemli birer silah. Bu dalgalanmalardan Türkiye ise oldukça etkilenecek pozisyonda.

FITCH’İN YUNANİSTAN NOTU

Fitch komşumuzun not görünümünü “durağandan” “negatife” çevirdi. Gerekçe olarak şunları öngördü: Siyasi belirsizliğin yüksek olması Yunanistan’ın kredibilite riskini de artırmış durumda. Siyasi kilitlenme Yunanistan’ı finansman zorluklarına sokarak resesyona dönüşü hızlandırabilir. Yunanistan’ın 25 Ocak’ta erken seçime gideceğini Syriza Partisi’nin kazanma olasılığının yüksek olduğunu ve bu partinin avro birliğinden çıkmayı savunduğunu hatırlatalım. Öte yandan Fitch 2014 bütçe hedeflerinin gerçekleştirilmesi yönündeki çabalar nedeniyle “B” olan notu teyit etti.

FITCH ALMANYA NOTU

Avrupa’nın patronu Almanya’nın AAA olan notunu ve “durağan” olan görünümünü teyit etti. Bunun gerekçeleri de şunlar:

- Almanya ekonomik büyümesine devam ediyor

- Bütçe pozisyonu iyileşiyor

- Nominal faiz oranları düşük

- Kamu borcunun gayri safi yurt içi hasılaya (GSYH) oranı Fransa, İngiltere ve ABD’nin aksine düşmeye başladı

- Orta vadeli hedeflere ulaşmaya devam ediyor

- Kamu gelirleri,güçlü istihdam piyasası, gelir artışı, özel tüketim artışı ile destekleniyor.

Almanya’nın ekonomisi başta Avrupa olmak üzere tüm ülkeleri yakından ilgilendiriyor. Türkiye’nin ihracatının birinci sırasında olan Almanya bizim için çok önemli.

İSVİÇRE HERKESİ ŞAŞKINA UĞRATTI!

- İngiltere merkezli döviz piyasası aracı kurumu Alpari bu son uygulamadan sonra müşterilerinin zarar ettiğini gerekçe göstererek iflasını istedi.

- Euro/Frank paritesini 1.20’de tutmayı taahhüt eden İsviçre, bunu sağlamak için sürekli avro alımı yaparak piyasadan avroyu çekiyordu. Bilançosunda avro alacakları bakımından Avrupa’da birinci sıraya geldi. Ancak Yunanistan’ın durumu ve Avrupa Merkez Bankası’nın (AMB) para politikasında yumuşamaya gidecek olması nedeniyle bunun devam edemeyeceğini gördü ve bu uygulamaya gitti. Ancak bunun Avrupa borsalarında hisseleri işlem gören İsviçre ihracatçı şirketlerinin hızla değerinin düşmesine yol açacağı belirtiliyor. Zaten İsviçre Borsası yüzde 7 düşerek buna tepki verdi.

- İsviçre çok güçlü bir ekonomiye sahip. Faizleri düşürerek yatırım maliyetlerini aşağıya çekecek ve ihracat maliyetindeki artışı dengeleyebilecek. Satndart&Poor’s İsviçre’nin ihracatını olumsuz etkileyebileceğini düşünse de ekonomisinin sağlam olduğunu ve kamu finansmanında kurda yaşanacak değişimlere direnç gösterebileceğini ileri sürerek İsviçre’nin notun etkilenmeyeceğini ileri sürdü

AMB DAHA FAZLA ALIM YAPMALI

AMB para politikasında gevşetme yaparak 500 milyar avroluk  ülke tahvillerin alacağını açıkladıktan sonra bu hususta birçok beklenti ve politika değişiklikleri oldu.

- Türkiye azalan yabancı sermaye girişinden doğacak likit tıkanıklığını AMB’nin piyasaları rahatlatacağı nedeniyle geçici bir süre giderebilir.

- İsviçre müdahale kurundan vazgeçti.

- 500 milyar avro beklentileri karşılamıyor. 1 trilyon avro bekleniyor.

ÜLKE FAİZ İNDİRİMİNE HAZIRLANIYOR!

Cumhurbaşkanı’nın sert bir şekilde T.C. Merkez Bankası’na “daha ne bekliyorsun, faizi neden indirmiyorsun” demesi piyasalarda dalgalanmaya yol açtı. Dolar yine fırladı. Nihat Zeybekçi de “biz şu anda üçüncü faiz indirimini konuşmalıydık” diyerek Merkez Bankası’nı iyice köşeye sıkıştırdı. Artık MB faiz indirmek zorunda. Ne olacak?

- MB politika faizinde 50 baz faiz indirerek siyasilerin gazını alacak. Küresel gelişmelere olumlu tepki verecek. Fazla indirirse işler kötü...

- Dolar artacak

- Avronun düşmesi ve doların artması nedeniyle bizim ithalatçı ve ihracatçılarımız parite salıncağında bir o yana bir bu yana sallanacak.